2011年一季度銦市場分析
2011-04-11 09:14:30 來源： 瀏覽次數(shù)：0
歷史掀開新的一頁
馮君從 裴立雙
在供應(yīng)減少、季節(jié)性實體需求和投資需求增長的推動下，一季度國內(nèi)外銦價穩(wěn)步上揚，出現(xiàn)3年多以來的最好行情，目前價格趨勢繼續(xù)向上，雖然恐高情緒已經(jīng)出現(xiàn)，但二季度將繼續(xù)慣性緩慢上漲。這次價格上漲標(biāo)志著銦市場掀開新的一頁，過去3年低迷不振的狀況將發(fā)生改變，市場將活躍起來。
一.價格走勢
一季度國內(nèi)外銦價強勁上漲，回到金融危機以前的水平，創(chuàng)3年的新高。年初國際市場公開報價在520-600美元/千克，2月底達(dá)到600-660美元/千克。3月份伴隨著總價格水平的提高，上下限差距縮小，月底公開報價達(dá)到670-720美元/千克。4月8日，我國主要企業(yè)對外公開報價提高到700-740美元/千克，比年初漲34.6%，比去年同期的570-625美元/千克漲23%以上。4月8日國內(nèi)市場公開報價在4400-4600元/千克，比去年年底的3350-3450元/千克漲31.3%以上，比去年同期的3600-3800元/千克漲22.2%。
二.市場分析
這次銦價上漲主要有幾個原因：
第一，供應(yīng)緊張促使價格止跌回升。去年年底一直到春節(jié)以前，我國南方地區(qū)雨雪天氣影響了銦的生產(chǎn)和運輸，直接導(dǎo)致粗銦供應(yīng)減少和價格上漲，精銦價格也隨之緩慢上行。
第二，季節(jié)性需求的拉動。每年的4月6日為日本免稅日，在次之前，日本用戶要集中采購。春節(jié)過后，國外用戶需求逐漸增加，我國銦供應(yīng)商提高了報價。
第三，投資需求推動。去年大部分時間，國內(nèi)市場精銦價格在3200-3400元/千克波動，在需求旺季到來之際，如此低的價格被認(rèn)為具有投資價值，于是一些投資商入市采購。與此同時，國際市場有日本、韓國增加收儲的傳聞，市場猜測中國政府也會收儲。市場傳聞也促使投資者購買，從此推動銦價在3月中旬較快上漲。
第四，中國生產(chǎn)商和貿(mào)易商惜售。我國銦產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4年減產(chǎn)，從2006年的500噸左右下降到2010年的373噸左右。隨著國內(nèi)鉛鋅原料的緊張，含銦物料供應(yīng)也呈現(xiàn)減少趨勢，即使銦價上漲，國內(nèi)銦增產(chǎn)空間不大，所以，國內(nèi)銦生產(chǎn)商大多惜售，如果價格不達(dá)到理想的目標(biāo)，不愿意出售。
一季度銦價表現(xiàn)強于市場預(yù)期，價格漲速比較快，國外用戶缺乏思想準(zhǔn)備。因此，2月初到3月初，國際價格漲勢緩慢，國內(nèi)價格表現(xiàn)強勁。在中國市場持續(xù)上揚的帶動下，國外報價在3月中旬出現(xiàn)了補漲。特別是在日本地震之后，中國市場因為擔(dān)心日本需求受影響而出現(xiàn)疲軟，但國際報價并沒有受影響，而是繼續(xù)小幅上漲。因為日本面板制造和銦靶材生產(chǎn)集中在南部地區(qū)，銦的需求基本沒有中斷。鋅冶煉在比方震區(qū)，有大約43萬噸的鋅冶煉能力受到影響，因此推斷日本原生銦生產(chǎn)也受創(chuàng)�？傊�，現(xiàn)在的基本判斷是，地震對銦市場并沒有明顯的負(fù)面影響。
第五，中國出口處于低水平。
海關(guān)統(tǒng)計，我國1-2月份銦總出口量9.3噸，其中2月份出口5噸，全部是對日本出口，去年1-2月份總出口量為17.3噸。
總體來看，我國銦的出口處于恢復(fù)狀態(tài)，但由于配額有限，加上國內(nèi)貨源緊張，出口量較以前有很大幅度下降。2005-2006年高峰時期年出口量超過400噸。2010年走私非常猖獗，估計全年走私量超過了正常出口量。今年以來，走私有所減少，估計是貨源萎縮。
第六，骨干企業(yè)的市場影響力增強。骨干企業(yè)堅信未來新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會增加銦等稀有金屬的需求，因此他們不愿意低價出售，而是有節(jié)奏地控制生產(chǎn)和銷售。國內(nèi)生產(chǎn)的集中化和副產(chǎn)化已經(jīng)在促成產(chǎn)業(yè)秩序和貿(mào)易的好轉(zhuǎn)，價格話語權(quán)有所提升。
三、近期市場趨勢判斷
表面看來，在一季度銦價上漲的影響因素中，季節(jié)性需求和投資性需求占有較大比重，隨著價格的走高，恐高心理有所產(chǎn)生。但是，銦價攀上700美元以上的水平，具有標(biāo)志性意義，說明市場人氣恢復(fù)，其背后一定有基本面的深刻支持。從美元走勢以及基本金屬走勢來看，銦等稀有金屬價格目前的回升也算作自身價值的回歸，并不過分。我們預(yù)計，2011年二季度銦價保持緩慢漲勢，800-900美元/千克的目標(biāo)可期。